重庆扁钢市场下游需求疲软，价格强势

　　尽管近期价格强势，但并未带动下游不锈钢市场走强。2017年9月以来，下游不锈钢市场出现持续疲软状态，300系不锈钢价格由17500的高位振荡下行至目前的15500元/吨。从季节性因素分析，每年2月重庆扁钢产量会出现低位，目前无锡、佛山两地不锈钢库存依旧在30万吨附近，不锈钢市场在春节前不会出现改观，从侧面反映出需求偏弱。

　　重庆扁钢挤市场还需时日。从生产角度来看，硫酸镍的定价模式是以价格为基准，依据硫供需状况加减一定溢价。根据我们的数据追踪，目前价5万以上，电解镍生产企业转产硫酸镍才有较大动力，目前重庆扁钢价格3万元左右，所以尽管国内今年有近10万吨新增产能计划，但在当前溢价水平下，国内镍板冶炼企业缺乏转产动力。产量释放还需要时间。

　　综上所述，春节临近，短期需求转弱，加之美股大跌带来的避险情绪上升，节前重庆扁钢价格或继续走弱。长远来看，随着全球经济复苏，以及电池崛起，重庆扁钢价格长期向好趋势不变。价格弱势会导致价差扩大，建议投资者可关注由此带来的结构性机会。

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